صنعا - سبا:
با توجه به افزایش نسبت کسری بودجه و بدهی عمومی، اوراق قرضه خزانه داری چالشی جدی برای اقتصاد ایالات متحده محسوب می‌شوند واین موضوع را می‌توان به وضوح در نوسانات قیمت اوراق قرضه خزانه داری در آنجا مشاهده کرد.
عدم قطعیت
در اینجا باید پرسید دلایل نوسانات قیمت اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا چیست؟ رشید الحداد، روزنامه‌نگار و تحلیلگر اقتصادی، به خبرگزاری یمنی (سبا) گفت: مهمترین دلایل نوسانات بازار اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا، از دست دادن اعتماد سرمایه‌گذاران در اوراق قرضه آمریکا به ثبات سیاست‌های اقتصادی تحت ریاست جمهوری دونالد ترامپ است.
که اقدامات اقتصادی متعددی را انجام داد، به ویژه جنگ تعرفه‌ای که منجر به فروپاشی بازارهای سهام آمریکا شد و همچنین به دلیل پیامدهای منفی آن بر بازارهای آمریکا و جهان، بر بازار اوراق قرضه تأثیر گذاشت، زیرا منجر به اختلالات گسترده تجاری شد و ترس سرمایه‌گذاران را از بازگشت رکود بزرگ به آمریکا افزایش داد.
علاوه بر اقدام ترامپ برای کاهش نرخ بهره به کمتر از 5% ، عامل دیگر، پیش‌بینی سرمایه‌گذاران آمریکایی و خارجی، چه کشورها و چه شرکت‌ها، است. تقریباً 11 تریلیون دلار، که یک سوم بدهی عمومی ایالات متحده را تشکیل می‌دهد، قرار است در دوره آینده، در بحبوحه عدم قطعیتی که اقتصاد ایالات متحده در دوران ترامپ با آن مواجه است، سررسید شود.
بدهی‌های معوق
گزارشی از وزارت خزانه‌داری ایالات متحده نشان می‌دهد که بدهی ملی از 36.22تریلیون دلار فراتر رفته است و دولت باید 11تریلیون دلار از بدهی‌های معوق، یا تقریباً یک سوم بدهی ملی، را طی 12 ماه آینده تأمین مالی مجدد کند. سوال اینجاست: با توجه به نوسانات بازارهای اوراق قرضه و افزایش بازده، این امر چقدر چالش برانگیز است؟
الحداد، روزنامه‌نگار، توضیح می‌دهد: «تاکنون، نشانه‌ها حاکی از آن است که دولت ترامپ قادر به بازپرداخت نیست و گزینه‌های موجود برای رسیدگی به این موضوع از نظر اقتصادی پرهزینه هستند. دولت ترامپ ممکن است به بازخرید اوراق قرضه با نرخ بهره بالاتر یا مذاکره با دارندگان اوراق قرضه متوسل شود.»
بانک‌ها دارایی‌های
بانک‌های مرکزی از اوراق بهادار خزانه‌داری ایالات متحده هفته گذشته 17 میلیارد دلار و از اواخر مارس 2025 تاکنون 48میلیارد دلار کاهش یافته است. دلایل و پیامدهای این امر چیست؟
الحداد معتقد است که «کاهش دارایی‌های بانک‌ها ناشی از نگرانی‌ها در مورد افزایش ریسک‌های سیاسی و مالی است که این احساس را تقویت می‌کند که اوراق قرضه ایالات متحده دیگر پناهگاه امن سرمایه‌گذاری مانند گذشته نیست و سطح ریسک بالا رفته است در نتیجه، بانک‌ها به تنوع‌بخشی به سرمایه‌گذاری‌های دولتی خود یا افزایش ذخایر طلای خود به عنوان یک پناهگاه امن روی آورده‌اند.»
حراج
حراج 16 میلیارد دلاری اوراق قرضه 20 ساله خزانه‌داری آمریکا با بازده 5%، تقاضای ضعیفی را به همراه داشت که نشان‌دهنده عدم تمایل سرمایه‌گذاران خارجی به خرید اوراق قرضه آمریکا است. ادامه این روند چه معنایی می‌تواند داشته باشد؟
رشید می‌گوید دولت ترامپ ممکن است به این کار متوسل شود، به خصوص به این دلیل که اوراق قرضه معوقه دهه‌ها قدمت دارند و بیشتر آنها برای جمع‌آوری بودجه برای جنگ‌های به رهبری آمریکا در عراق و افغانستان فروخته شده‌اند.
ارزها
کاهش ارزش شاخص دلار در برابر سبدی از ارزهای اصلی و افزایش بدهی ایالات متحده به تقریباً 37 تریلیون دلار، فشار رو به بالایی بر نرخ بهره اوراق قرضه ایالات متحده وارد می‌کند.
الحداد می‌گوید کاهش تقاضا برای دلار قبل از هرگونه کاهش نرخ بهره، نشان‌دهنده از دست رفتن اعتماد سرمایه‌گذاران به دلار و گرایش به سمت طلا است. این موضوع همچنین تأیید می‌کند که خطرات ناشی از پیامدهای کاهش نرخ بهره نیز برای قیمت دلار قابل توجه خواهد بود.
علاوه بر این، عربستان سعودی دارایی‌های خود از اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا را در آوریل 2025 به 2.2 میلیارد دلار افزایش داد.
الحداد معتقد است که این درصد اندک است: عربستان سعودی اخیراً سرمایه‌گذاری خود در اوراق قرضه آمریکا را کاهش داده است، برخلاف سال‌های گذشته، و حتی اگر سرمایه‌گذاری‌های جدید عربستان سعودی در اوراق قرضه در مقایسه با سایر کشورها اندک باشد.
| بیشتر(گزارش ها) |